Тема диссертации
Фондовые рынки в условиях смены условий торговли
Авторы
Турунцева Марина Юрьевна, Зямалов Вадим Евгеньевич
Тип публикации
Статья
Язык публикации
Русский
Название журнала/сборника
Журнал новой экономической ассоциации
Том/издание
31
Издательство
Журнал Новой экономической ассоциации
Город издательства
Москва
Год
2016
Номера страниц
93-110
Количество страниц
18
Аннотация
Фондовые индексы относятся к числу показателей, которые характеризуют общее состоя-ние экономики и одними из первых реагируют как на позитивные так и не негативные явления, происходящие в ней. Это делает важным понимание механизмов влияния раз-личных макроэкономических показателей на индексы, для изучения которых во многих работах используются структурные векторные авторегрессионные модели (Structural Vec-tor Autoregression Models, SVAR), позволяющие оценивать влияние шоков макроэконо-мических показателей на фондовые индексы. В данной работе применен иной подход, позволяющий выявить эффекты, связанные с различной реакцией фондовых индексов на шоки макроэкономических показателей в существенно различающихся экономических условиях. Для моделирования реакции фондовых индексов были использованы авторе-грессионные модели с плавной сменой режимов (Smooth Transition Autoregression Models, STAR), а именно – векторные модели коррекции ошибками с плавной сменой режимов (Smooth Transition Vector Error Correction Models, STVECM). В качестве показателя, опре-деляющего различные режимы, использовалась цена нефти (как прокси-переменная, ха-рактеризующая различные условия торговли) — основного экспортного товара России. В числе прочих рассматриваемых макроэкономических факторов следует упомянуть расхо-ды государственного бюджета, индекс потребительских цен, обменный курс доллара по отношению к рублю, отношение обменных курсов доллара и евро, ставку LIBOR, индекс S&P500. Полученные в работе результаты показывают, что реакция фондовых индексов на экономические факторы значимо зависит от экономических условий. Эти результаты имеют практическое значение для разработки методов воздействия на фондовый рынок, так как в силу различного характера реакции должны различаться и применяемые мето-ды.
Включена в систему цитирования Web of Science
Да
Включена в Scopus
Да
Из списка ВАК
Да
Включена в РИНЦ
Да
В рамках Госзадания
Нет
Ключевые слова
финансовый рынок, фондовые индексы, макроэкономика, многорежимные модели.
