Репозиторий
Публикация
Print
Публикация
Print

Об учете эффекта долговой нагрузки в расчете стоимости капитала и оценке бизнеса

Автор
Ибрагимов Рауф Габбасович
 
Тип публикации
Статья
 
Язык публикации
Русский
 
Аффилиация
Высшая школа финансового менеджмента ГОУ АНХ при Правительстве РФ
 
Издательство
Аудит и финансовый анализ: 4
 
Год
2008
 
Количество страниц
130-142
 

Аннотация
Важным моментом в оценке компаний и их ценных бумаг является оценка стоимости капитала – рыночного измерения уровня доходности, соответствующего риску деятельности компании с поправкой на риски финансирования. Доминирующей моделью влияния долговой нагрузки на риск акционеров и стоимость собственного капитала является фор-мула Хамады, основанная на комбинации второго постулата Модильяни-Миллера и равновесной однофакторной модели САРМ. В статье анализируются последствия применения модели Хамады в оценочных расчетах, показано, что типовая процедура, в которой риск долговой нагрузки учитывается посредством формулы Хамады, несет в себе потенциал значимых количественных ошибок и обуславливает возможность получения качественно искаженных результатов, противоречащих общеизвестным выводам теории. Выявлены потенциальные источники ошибок и обсуждаются возможные пути достижения согласо-ванности финансовой модели

Контакты

СПРАВОЧНАЯ СЛУЖБА



Многоканальный телефон:
+7 499 956-99-99

E-mail:information@ranepa.ru
ПРИЕМНАЯ КОМИССИЯ
119571, г. Москва,
Проспект Вернадского, д. 84
Бакалавриат и специалитет:
Call-центр:
+7 499 956-99-99 (многоканальный)
Часы работы: 10.00 – 18.00

Магистратура:
Контакты приемных подкомиссий факультетов/институтов Академии
ПРЕСС-СЛУЖБА
119571, г. Москва,
Проспект Вернадского, д. 84, к. 2

Телефон:
+7 499 956-99-69



E-mail:press@ranepa.ru
Гостинично-жилой комплекс
119571, г. Москва,
Проспект Вернадского, д. 84, к. 2

Телефон:+7 499 956-00-44+7 495 434-33-25

E-mail: reserv@ranepa.ru

Президентская академия - лидирующий вуз России!