Новости

Новости

РАНХиГС и Институт Гайдара подготовили отзыв на проект «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2016 г. и период 2017 и 2018 гг.»

11 Ноября2015
РАНХиГС и Институт Гайдара подготовили отзыв на проект «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2016 г. и период 2017 и 2018 гг.»

В целом аналитики РАНХиГС и Института Гайдара считают выбранный руководством Банка России стратегический курс денежно-кредитной политики (ДКП) верным. Ставка на таргетирование инфляции при свободном плавании обменного курса представляет собой наиболее современный режим денежно-кредитной политики, которого придерживается не только большинство развитых стран.

Между тем эксперты не считают оправданным намерение ЦБ РФ пополнять международные резервы, поскольку практику пополнения резервов в 2015 г. вряд ли можно признать успешной, так как оно последовало после предоставления значительных объемов валютного рефинансирования банковской системе. Иными словами, ЦБ РФ сначала оказывал повышательное давление на курс рубля, предоставляя валютную ликвидность банкам, а затем приступил к покупкам валюты. В ближайшие годы пополнение международных резервов способно дестабилизировать ситуацию на валютном рынке, что может привести к новому всплеску инфляции, ставя под сомнение достижение основной цели ЦБ РФ по инфляции.  

Также у авторов отзыва и ЦБ расходятся прогнозные оценки инфляции. Базовый сценарий прогноза ЦБ РФ предполагает, что в 2016 г. инфляция окажется в пределах 5,5–6,5%, а к 2017 г. снизится до целевого уровня, равного 4%. Однако даже с учетом данных факторов, работающих на сдерживание роста цен, обеспечить снижение уровня инфляции до описанных значений вряд ли получится без чрезмерно болезненного ужесточения денежной политики. Инфляционные процессы в России имеют заметную инерцию, поэтому более обоснованным было бы прогнозировать уровень инфляции в пределах 6–8% в 2016 г. и 5–7% в 2017 г. в рамках базового инерционного сценария.

По мнению экспертов, Проект должен учитывать вероятности возникновения кризиса плохих долгов в ситуации умеренно высоких ставок.  Остается неясным, считает ли регулятор достаточным для преодоления возможных кризисных явлений того инструментария, который был им использован в последние полтора года.

Отзыв на проект «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2016 г. и период 2017 и 2018 гг.»

 

Контакты

СПРАВОЧНАЯ СЛУЖБА



Многоканальный телефон:
+7 499 956-99-99

E-mail:information@ranepa.ru
ПРИЕМНАЯ КОМИССИЯ
119571, г. Москва,
Проспект Вернадского, д. 84
Бакалавриат и специалитет:
Call-центр:
+7 499 956-99-99 (многоканальный)
Часы работы: 10.00 – 18.00

Магистратура:
Контакты приемных подкомиссий факультетов/институтов Академии
ПРЕСС-СЛУЖБА
119571, г. Москва,
Проспект Вернадского, д. 84, к. 2

Телефон:
+7 499 956-99-69



E-mail:press@ranepa.ru
Гостинично-жилой комплекс
119571, г. Москва,
Проспект Вернадского, д. 84, к. 2

Телефон:+7 499 956-00-44+7 495 434-33-25

E-mail: reserv@ranepa.ru

Президентская академия - лидирующий вуз России!