Девальвация – что это и чем она нам грозит

Девальвация – это обесценивание национальной валюты по отношению к твердым валютам – например, доллару США, евро, фунту стерлингов, иене, швейцарскому франку. Твердой называют валюту, покупательная способность и обменный курс которой отличаются стабильностью. Эти валюты используются другими странами как резервы.

Если проще, девальвация – это удешевление национальной валюты по отношению к другим. Представим, что у вас есть 40 тысяч рублей, а евро стоит 40 рублей. При таком курсе вы сможете купить тысячу евро. Но если произошла девальвация рубля, его курс упал и теперь за евро нужно отдать 80 рублей, то вам будут доступны лишь 500 евро.

Виды девальвации

Открытая. В этом случае Центральный банк (ЦБ) страны официально объявляет о понижении курса национальной валюты. Ее девальвируют за день, стоимость существующей денежной массы падает, устанавливается новый курс в обменных пунктах. Также возможна постепенная замена обесцененной валюты. Плюсом такого типа девальвации называют стабилизацию финансовой ситуации.

При скрытой девальвации правительство не афиширует процесс, курс валюты снижается постепенно, государство не изымает их из обращения, растут цены. Экспорт товаров существенно превышает импорт, поскольку становится сложно расплатиться с партнерами. Считается, что местные производители в этом случае начинают адаптироваться к изменению ситуации и налаживают конкуренцию импортным товарам. Кроме того, может начаться резкое расходование золотовалютных резервов.

Также выделяют контролируемую и неконтролируемую девальвацию. В первом случае Центробанк держит ситуацию с финансами под контролем, применяет регуляторные инструменты для удержания курса на определенном уровне. При неконтролируемой девальвации вмешательство Центробанка не помогает и курс нацвалюты резко подскакивает.

Причины девальвации

Ключевые причины девальвации валюты таковы:

Экономические:

• Нарушение торгового баланса государства. Существенное превышение импорта над экспортом может привести к давлению на национальную валюту, возникновению дефицита денег.
• Высокая инфляция. При определенных условиях она снижает спрос на национальную валюту, что ведет к девальвации.
• Падение мировых цен на энергоносители и другие ресурсы. Страны, формирующие бюджет за счет продажи полезных ископаемых, получают меньше прибыли для покрытия всех расходов, вследствие чего нацвалюта дешевеет.

Политические:

Политическая нестабильность, в том числе правительственные кризисы, которые могут привести к снижению доверия к валюте и, как следствие, к ее девальвации. К тому же в периоды политических потрясений иностранные инвесторы склонны к выводу денег в валюты своих стран.

Международные:

• Обострение геополитической ситуации: пример – санкции. Стране становится труднее вести внешнюю торговлю, приобретать сырье или высокотехнологичную продукцию. Это приводит к проблемам в производстве, сокращению прибыли от экспорта.
• Другие внешние события – международные торговые споры, изменения тарифных барьеров или изменения в международной валютной политике – могут повлиять на валютные курсы и также привести к девальвации.

Иные:

• Спекулятивный спрос на валюту: внезапные изменения в спросе на валюту из-за спекуляции на валютном рынке могут привести к ее девальвации.
• Зачастую девальвация национальной валюты – это целенаправленный шаг Центробанка. Это нужно, чтобы сделать товары, производимые внутри страны, более привлекательными, удержать контроль над денежной массой, а также чтобы стимулировать экономический рост.

Чем опасна девальвация?

Самое неприятное возможное последствие девальвации для населения – резкий рост цен на импортные товары и, как следствие, скачок инфляции с заметным сокращением покупательной способности граждан.

Надо учитывать также, что в результате девальвации растет стоимость сырья и оборудования, которые отечественные производители закупают за границей. Это приводит к росту их издержек и повышению цен на товары, изготавливаемые внутри страны.

Еще одним последствием девальвации национальной валюты может стать рост внешнего долга. Если он представлен в иностранной валюте, то на обслуживание и погашение госдолга будет уходить больше нацвалюты. Как итог: финансовые сложности для государства и рост его долговой нагрузки.

Также обесцениваются вклады в нацвалюте, которая подверглась девальвации. Отсюда – ажиотажное снятие денег с банковских вкладов – пока на них еще можно что-то купить.

В финансовом секторе девальвация грозит снижением деловой активности. Инвесторы обычно забирают деньги из банков и переводят их в другие, более надежные валюты.

Плюсы и минусы девальвации

Контролируемая властями девальвация может иметь положительные последствия:

• растут доходы от экспорта, и пополняется бюджет;
• экономятся золотовалютные резервы страны (если ЦБ не направляет их на поддержание курса нацвалюты);
• увеличивается конкурентоспособность местных товаров на внутреннем и мировом рынках;
• повышается спрос на товары и услуги от отечественных компаний (из-за удорожания импорта);
• растет внутренний туризм.

Ключевые минусы девальвации, кроме перечисленных в предыдущем разделе:

• Снижается доверие иностранных инвесторов и институтов (как следствие – сокращение объема денег, которые иностранцы хранят в банках страны) из-за резкого обесценивания нацвалюты.
• При плохом развитии событий есть риск дефолта – ситуации, когда нацвалюта обесценена настолько, что государство отказывается от финансовых обязательств.

Чем девальвация отличается от инфляции?

Девальвация не равно инфляция. Разбираемся в сути понятий:

Инфляция подразумевает сокращение покупательной способности рубля из-за роста цен на внутреннем рынке. Говоря проще, это – обесценение денег, характерным признаком которого является рост цен на товары и услуги. Девальвация же – это обвал курса нацвалюты в сравнении с твердыми валютами.

Девальвация приводит к росту стоимости импортных товаров, люди переходят к потреблению внутренних. Цены на них повышаются – растет уровень инфляции, соответственно, покупательная способность населения снижается, отсюда и смешение понятий, а также страх людей перед тем и другим.

Девальвация рубля в России на реальном примере

Многие россияне пережили экономический кризис 1998 года, когда к девальвации рубля прибавился дефолт. С 1992 года власти в попытке покрыть бюджетный дефицит стало выпускать государственные краткосрочные облигации (ГКО), которые продавали в том числе зарубежным инвесторам. Их доходность часто превышала 100%, но в итоге средства от продажи новых ГКО направляли на погашение прежних – по системе финансовой пирамиды. К 1998 году резервы Центробанка были уже значительно ниже объема долга перед держателями ГКО.

В августе 1998 года был введен свободный курс рубля. После этого буквально за пару недель курс доллара вырос в несколько раз и достиг 21 рубля за доллар. Цены резко выросли, многие предприятия несли убытки, банкротились и закрывались, в том числе потому, что их активы хранились в ГКО, которые мгновенно обесценились.

Как сохранить деньги при девальвации?

Несколько вариантов вложений на случай девальвации, которые носят исключительно ознакомительной характер:

• самое надежное и долгосрочное – недвижимость;
• приобретение других валют – тех, которые в гораздо меньшей степени подвержены инфляции и девальвации;
• драгоценные металлы;
• ценные бумаги – этот вариант больше подходит для долгосрочных инвестиций;
• дорогостоящие товары – техника, одежда, автомобили и проч.; при девальвации покупать такие товары по понятным причинам невыгодно.

Влияние девальвации на кредиты и ипотеки

В результате девальвации национальная валюта дешевеет по отношению к главным мировым валютам – доллару США и евро. Банки регулируют ставки по кредитам в зависимости от волатильности (изменчивости) нацвалюты и ключевой ставки Центрального банка страны. Последствием этого может стать разорение многих компаний и общие экономические потрясения.

Эксперты считают, что клиенты банков, имеющие кредиты в нацвалюте, могут пережить кризис более-менее спокойно. А вот тем, кто выплачивает займы в твердой валюте, будет сложнее: из-за резких скачков курса национальных денег по отношению к другим валютам могут существенно вырасти размеры ежемесячных платежей и пени.

Девальвация может быть очень болезненна для граждан с валютными долговыми обязательствами. Выплачивать их, имея доходы в нацвалюте, очень сложно, а в некоторых случаях – невозможно. Рефинансирование здесь тоже не поможет, так как из-за высоких рисков банки на это не пойдут. В любом случае для кредиторов, у которых в договоре прописана фиксированная ставка, размер платежей вряд ли изменится. 

Тех, кто получают зарплату в инвалюте, а кредит или ипотеку оплачивают в национальной, будут в выигрыше – для них платежи станут меньше. Люди, планировавшие брать ипотеку, окажутся перед сложным выбором: идти на риск или отказаться от покупки квартиры.

В пользу первого варианта – сокращение цен на жилье, а также уменьшение максимальной суммы ипотеки. Против – частичное обесценивание залоговой недвижимости, ужесточение условий кредитования и ускорение инфляционных процессов.